传媒广告业发展潜力大 传媒业投资吸引力提升

    传媒业本身是消费品行业，同时受益于内需消费品各行业充分竞争条件下广告支出的持续增长。央视、湖南卫视等强势媒体在经济周期下降阶段下仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑。作为风向标的2009年中央电视台黄金资源广告招标总额同比增长15%，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。审视传媒行业的未来经营绩效、资产状况和行业演变因素，我们认为传媒行业的相对投资吸引力已经显著提升。

    传媒广告业发展潜力大

    2007年我国广告收入规模约为1741亿元，同比增长10.68%。根据尼尔森测算，2008年上半年中国广告投放总额高达2449亿元，同比增长17%。而据CTR市场研究最新的广告监测报告显示，2008年前三季度中国内地广告市场投放总额达到2604亿人民币，较去年同期增长13%。

    从更长时间段来看，我国广告行业从1990年至今始终保持着正增长。1990—2003年广告收入增速相较名义GDP增速均录得正的超额增长，但2004年出现转折，到2007年二者差距已扩大到7个百分点。1990—2005年我国广告收入占名义GDP的比重不断提升，2003-2004年达到0.8%，之后该比率开始小幅下降。与日本等发达国家相比，我国广告收入占名义GDP的比重仍偏小，且波动性较大。

    我们可以从广告增长结构中看出端倪。近年来增速强劲的是在全市场中占比较小的互联网、户外、广播和移动多媒体广告，而占广告市场份额70%以上的电视、报刊、广告公司的广告收入增速平淡。这与我国绝大部分的电视、报刊经营机构的事业性质、企业化经营组织架构是相适配的。我们相信，一旦传媒经营单位的市场化、企业化改革出现大面积的实质进展，传媒行业的生产力和成长性将得到加速释放。

    “新经济”业务成增长亮点

    根据艾瑞咨询推出的《2008年第三季度中国网络广告市场监测报告》数据显示，2008年3季度中国网络广告市场规模为51.6亿元，环比增长12.9%，同比增长78.0%，网络广告整体市场实现稳步增长。房地产、网络应用、汽车和IT是四个较为主要的网络广告投放行业，占整体的比重超过50%。但到2008年上半年，IT产品及服务的网络广告投放比例有所下降，服装服饰、食品饮料、金融保险等行业增长相对比较快。

    而据易观国际（AnalysysInternational）《2008年第3季度中国户外电子屏广告市场季度监测》研究结果显示：2008年第3季度户外电子屏广告市场收入规模为18.21亿元，环比增长13.8%，同比增长53.5%。在移动电视广告市场，2008年第2季度地铁视讯媒体广告收入达到0.39亿元人民币，环比增长39%，是移动电视领域中增长最快的细分市场之一。

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